Jeszcze przed upływem pierwszych 30 dni z 60-dniowego okresu negocjacji, w trakcie którego 14-punktowe memorandum między Waszyngtonem a Teheranem miało przekształcić się w ostateczne porozumienie pokojowe, podstawy rozmów legły w gruzach, gdy obie strony oskarżyły się wzajemnie o łamanie porozumienia.

Centralne Dowództwo USA (CENTCOM) i prezydent Donald Trump stwierdzili, że Iran złamał memorandum, atakując statki handlowe w Cieśninie Ormuz, narzucając wstępnie zatwierdzone szlaki żeglugowe i grożąc pobraniem opłat tranzytowych. W odpowiedzi wojsko amerykańskie wznowiło i rozszerzyło nocne naloty na Iran, co Teheran również uznał za naruszenie porozumienia.

Iran następnie uznał memorandum o porozumieniu za nieważne, natomiast główny negocjator Mohammad Bagher Ghalibaf stwierdził, że kraj ten jest zaangażowany w „fundamentalną i egzystencjalną wojnę ze Stanami Zjednoczonymi”.

Ponieważ do upływu terminu negocjacji pozostało mniej niż 30 dni, coraz większa uwaga skupia się na perspektywach światowych rynków ropy naftowej.

Wybory uzupełniające w USA są ważniejsze niż 60-dniowy termin

Wysoko postawione źródło w Waszyngtonie, ściśle współpracujące z Departamentem Skarbu USA, powiedziało portalowi OilPrice.com, że „60-dniowy okres negocjacji nie jest najważniejszą datą. Naprawdę liczy się 3 listopada, kiedy odbędą się wybory uzupełniające w USA”.

Według źródła Trump nie chce spędzić reszty swojej kadencji jako osłabiony prezydent i dlatego dąży do zdecydowanego rozwiązania kwestii Iranu, utrzymując jednocześnie ceny benzyny na poziomie, który nie osłabi szans Republikanów w wyborach.

Według źródła, dane historyczne pokazują, że każdy 10-dolarowy wzrost cen ropy naftowej powoduje wzrost średniej ceny benzyny w Stanach Zjednoczonych o około 25–30 centów za galon.

Każdy jednocentowy wzrost średniej krajowej ceny benzyny powoduje również zmniejszenie wydatków amerykańskich konsumentów o ponad 1 miliard dolarów rocznie, wywierając dodatkową presję na gospodarkę.

W raporcie zauważono, że ta relacja ma istotne znaczenie polityczne. Historycznie rzecz biorąc, prezydenci USA i ich partie wygrywali wszystkie 11 wyborów prezydenckich, które odbyły się, gdy gospodarka uniknęła recesji w ciągu ostatnich dwóch lat, podczas gdy urzędujący prezydenci, którzy zmagali się z recesją gospodarczą, odnieśli zwycięstwo tylko raz w siedmiu wyborach.

Ten sam schemat dotyczył również wyborów uzupełniających. Chociaż Trump nie może ubiegać się o kolejną kadencję, zależy mu na tym, by uniknąć bycia prezydentem „kaczki chromej” przez resztę swojej prezydentury, a jednocześnie umocnić polityczne dziedzictwo, które mogłoby pomóc w zachowaniu wpływów jego rodziny w Partii Republikańskiej.

W raporcie zacytowano Boba McNally'ego, byłego doradcę ds. energii prezydenta George'a W. Busha, który powiedział: „Nic nie przeraża amerykańskiego prezydenta bardziej niż wysokie ceny paliw”.

Dodał, że ceny benzyny przekraczające 4 dolary za galon stanowią dla administracji amerykańskiej szczególnie wrażliwy próg ze względu na ich negatywny wpływ na wydatki konsumentów i wzrost gospodarczy.

Według raportu średnia cena benzyny w USA w momencie pisania tego tekstu wynosiła około 3,85 dolara za galon.

Iran rozumie presję polityczną, z jaką zmaga się Trump

Według źródła w USA Iran w pełni rozumie ograniczenia polityczne, z jakimi zmaga się Trump, co sprawia, że w interesie Teheranu leży zintensyfikowanie działań militarnych, przy jednoczesnym powstrzymaniu się od prowokowania amerykańskiego ataku na krytyczną infrastrukturę cywilną kraju.

„Wraz ze wzrostem cen ropy naftowej i benzyny, Iran przypomina nam, co może się stać, jeśli konflikt zaostrzy się jeszcze bardziej, podczas gdy obecnie nie dysponujemy narzędziami potrzebnymi do powstrzymania tych zagrożeń” – powiedziało źródło.

W raporcie zauważono, że Stany Zjednoczone już teraz wydobywają ropę naftową na rekordowym poziomie, co ogranicza ich możliwości szybkiego zwiększenia podaży. Stwierdzono również, że dalsze czerpanie ze strategicznych rezerw ropy naftowej państw członkowskich Międzynarodowej Agencji Energii (MAE) stało się trudniejsze po znacznych uwolnieniach w ostatnich tygodniach, a skutki tych działań mogą być widoczne dopiero za kilka miesięcy.

Inne alternatywy, w tym zwiększenie dostaw z Wenezueli, Brazylii i Argentyny bądź budowa nowych rurociągów omijających Cieśninę Ormuz, wymagałyby co najmniej dwóch lat, zanim wpłynęłyby na globalne dostawy ropy.

Bab el-Mandab może stać się kolejnym punktem zapalnym

W raporcie stwierdzono, że zakrojony na szeroką skalę atak rakietowy i dronowy przeprowadzony przez wspieranych przez Iran Hutich na międzynarodowe lotnisko Abha w południowej Arabii Saudyjskiej, wraz z ponowioną groźbą wobec saudyjskich obiektów naftowych, miały na celu przypomnienie Waszyngtonowi, że Teheran może również zrealizować swoją wcześniejszą groźbę zamknięcia cieśniny Bab el-Mandab.

Strategiczny szlak wodny, położony między Jemenem a wybrzeżami Dżibuti i Erytrei, obsługuje około 10% światowego handlu ropą naftową.

Według raportu, Iran rozważał zamknięcie cieśniny Bab el-Mandab wzdłuż cieśniny Ormuz od czasu wybuchu wojny między Izraelem a Hamasem, ale jak dotąd powstrzymał się od podjęcia tego kroku.

„Uważamy, że jest to kolejny prawdopodobny krok na drodze eskalacji i jeśli do niego dojdzie, spowoduje to poważne zakłócenia na światowych rynkach ropy naftowej, a jednocześnie da Iranowi dodatkowe możliwości nacisku w negocjacjach dotyczących ostatecznego porozumienia” – powiedziało źródło z USA.

Czego Iran oczekuje od ostatecznego porozumienia?

Według wysoko postawionego informatora z sektora energetycznego, ściśle współpracującego z irańskim Ministerstwem Ropy Naftowej, Teheran zamierza zrealizować jak najwięcej postulatów zawartych w pierwotnej 14-punktowej propozycji przed zakończeniem negocjacji.

Żądania te obejmują:

* Wycofanie się Izraela z Libanu.

* Wycofanie wszystkich sił USA z Cieśniny Ormuz i okolic.

* Zniesienie wszystkich sankcji międzynarodowych nałożonych na Iran.

* Pakiet odbudowy o wartości 300 miliardów dolarów.

* Umożliwienie Iranowi zarządzania redukcją zapasów wzbogaconego uranu na swoim terytorium pod nadzorem Międzynarodowej Agencji Energii Atomowej.

* Utrzymanie cywilnego programu nuklearnego w celach pokojowych i produkcji energii elektrycznej.

Autorzy raportu twierdzą, że spełnienie tych żądań wyeliminuje zagrożenie egzystencjalne, jakie zdaniem Iranu stoi przed Korpusem Strażników Rewolucji Islamskiej, uważanym przez Waszyngton za centralny filar irańskiego systemu politycznego.

Dodano, że długoterminowym celem Stanów Zjednoczonych, począwszy od porozumienia nuklearnego z czasów Obamy aż po kolejne wersje, było stopniowe osłabianie Gwardii Rewolucyjnej poprzez ograniczanie jej wpływów finansowych i politycznych, a ostatecznie włączenie jej do regularnych sił zbrojnych Iranu. Waszyngton wierzył, że ten proces może ostatecznie przekształcić system polityczny kraju.

Opcje Trumpa między polityką a wojną

Autorzy raportu twierdzą, że jakiekolwiek porozumienie podpisane przez Trumpa, które akceptuje wszystkie żądania Iranu, będzie poważnym ciosem dla politycznego dziedzictwa, jakie pragnie on po sobie pozostawić.

Jednocześnie prezydent USA nie może eskalować konfliktu do poziomu, który wywołałby gwałtowny wzrost cen paliw i zaszkodziłby wynikom Republikanów w wyborach uzupełniających, ponieważ osłabiłoby to jego wpływy w pozostałej części kadencji i zmniejszyłoby szanse na utrzymanie kierowanego przez niego ruchu politycznego w Partii Republikańskiej.

W raporcie zauważono również, że porażka Republikanów może narazić Trumpa na nowe wyzwania natury prawnej i politycznej po opuszczeniu urzędu.

W rezultacie zarówno źródła amerykańskie, jak i irańskie uważają, że najbardziej prawdopodobnym scenariuszem jest kontynuacja obecnego podejścia, przy czym działania militarne pozostaną poniżej progu eskalacji na pełną skalę, podczas gdy negocjacje w celu osiągnięcia ostatecznego porozumienia będą kontynuowane.

Amerykańskie źródło podsumowało: „Po wyborach uzupełniających, niezależnie od ich wyniku, wszelkie ograniczenia polityczne Trumpa znikną. Nie sądzę, żeby w tym momencie zaprzestał, dopóki nie osiągnie porozumienia, którego pragnął od początku, w tym zmiany reżimu w Iranie”.

Główne indeksy giełdowe Wall Street zanotowały wzrosty podczas wtorkowej sesji, wspierane odbiciem cen akcji spółek półprzewodnikowych, które odwróciło uwagę inwestorów od wydarzeń w konflikcie na Bliskim Wschodzie w stronę sezonu wyników finansowych spółek. Oczekuje się, że wyniki największych firm technologicznych dostarczą nowych wskazówek na temat perspektyw wydatków na sztuczną inteligencję.

Do osiągnięcia tych celów doszło po tym, jak siły amerykańskie rozpoczęły nowe ataki na południowy i zachodni Iran w odpowiedzi na zabicie amerykańskich żołnierzy. Jednocześnie wysoki rangą urzędnik irański poinformował, że Teheran otrzymał od mediatorów propozycję 10-dniowego zawieszenia broni.

Tymczasem cena ropy Brent przekroczyła 90 dolarów za baryłkę na skutek strajków wojskowych.

Akcje chipów przewodzą wzrostom na rynku

Liderem wzrostów był sektor półprzewodników. Indeks Philadelphia Semiconductor wzrósł o 3,7%, odnotowując drugą z rzędu sesję wzrostową.

Mimo że indeks zakończył sesję w ubiegły piątek ponad 20% poniżej swojego rekordowego maksimum osiągniętego pod koniec czerwca, co potwierdza wejście w rynek niedźwiedzia, to od początku roku utrzymuje się on na poziomie ok. 72%.

Akcje SanDisk, Western Digital i Micron Technology wzrosły o 7,7% do 10,2%.

Producenci układów scalonych znaleźli się w ostatnich tygodniach pod silną presją, gdyż inwestorzy zaczęli mieć wątpliwości, czy wzrosty w tym sektorze nie przesadziły, i przyjrzeli się zyskom generowanym przez ogromne wydatki największych firm technologicznych na infrastrukturę AI.

Wśród sektorów indeksu S&P 500 liderem wzrostów był sektor technologii informatycznych, który zanotował wzrost na poziomie 1,3%.

Art Hogan, główny strateg rynkowy w B. Riley Wealth Management, powiedział, że inwestorzy starają się zrównoważyć wysokie zyski spółek z trwającymi wydarzeniami militarnymi związanymi z Iranem. Dodał, że rynki oczekują zapewnienia od dużych firm technologicznych, w szczególności Alphabet, że plany wydatków kapitałowych pozostają nienaruszone, co mogłoby pomóc ograniczyć niedawną korektę na rynku akcji półprzewodników.

Indeksy i akcje

Stan na godzinę 9:57 czasu wschodniego:

Średnia Dow Jones Industrial Average wzrosła o 171,34 punktów, czyli 0,33%, do poziomu 52 010,60.

Indeks S&P 500 zyskał 30,20 punktów, czyli 0,41%, osiągając poziom 7473,48.

Indeks Nasdaq Composite wzrósł o 172,68 punktów, czyli 0,68%, do poziomu 25 680,75.

Inwestorzy oczekują na wyniki finansowe spółek Alphabet i Intel opublikowane w tym tygodniu. Mogą one zadecydować o tym, czy rajd napędzany sztuczną inteligencją będzie nadal miał wystarczającą dynamikę, aby kontynuować go pomimo rosnących oczekiwań dotyczących zysków.

Cła zwiększają niepewność na rynku

Prezydent USA Donald Trump zwiększył niepewność na rynku ogłaszając nałożenie 50-procentowego cła na szeroką gamę kanadyjskich towarów importowanych.

Financial Times poinformował również, że Trump szykuje się do nałożenia nowych ceł na dziesiątki krajów pod koniec tygodnia, zanim w piątek wygaśnie obowiązująca obecnie 10-procentowa globalna taryfa.

Znani inwestorzy giełdowi

Akcje 3M wzrosły o 9,5% po tym, jak firma podniosła prognozę zysku na cały rok.

Akcje spółki Danaher spadły o 13% po obniżeniu prognoz wzrostu przychodów podstawowych i ogłoszeniu słabszych od oczekiwanych przychodów z działalności biotechnologicznej.

Akcje MSCI spadły o 11% po podniesieniu całorocznej prognozy kosztów operacyjnych, pomimo zadeklarowania kwartalnych przychodów przekraczających oczekiwania.

Akcje firm z branży oprogramowania również znalazły się pod presją po tym, jak instytucja finansowa obniżyła swoje cele cenowe dla kilku spółek. Akcje Adobe, Intuit, Workday i Salesforce spadły o 1,5–2,6%.

Szerokość rynku była dodatnia, a na New York Stock Exchange liczba akcji zyskujących przewyższała liczbę akcji tracących w stosunku 1,19 do 1, a na Nasdaq 1,47 do 1.

Indeks S&P 500 odnotował pięć nowych 52-tygodniowych maksimów i pięć nowych minimów, podczas gdy indeks Nasdaq Composite zanotował 22 nowe maksima i 64 nowe minima.

Cena bitcoina wzrosła do około 65 500 dolarów podczas wtorkowych notowań, osiągając najwyższy poziom od dwóch tygodni. Akcje producentów półprzewodników odrobiły straty po wyprzedaży, która w ubiegłym tygodniu ciążyła na rynku kryptowalut. Jednocześnie azjatyccy producenci układów scalonych przewodzili szerokiemu wzrostowi aktywów ryzykownych.

Największa na świecie kryptowaluta zyskała 1% w ciągu dnia i około 5% w ciągu ostatniego tygodnia, a wolumen obrotu osiągnął około 33 miliardów dolarów.

Ethereum radziło sobie najlepiej spośród głównych kryptowalut, rosnąc o 3% do 1922 dolarów i osiągając tygodniowy zysk na poziomie 8%.

XRP również wzrósł o 3% do 1,13 USD, notując tygodniowy zysk na poziomie około 6%, podczas gdy Solana zyskała 2% do 78 USD. BNB utrzymał się na poziomie 574 USD, podczas gdy Dogecoin pozostał bez zmian. Token HYPE firmy Hyperliquid wzrósł o 4% do 63 USD, choć pozostał jedyną dużą kryptowalutą, która odnotowała tygodniowy spadek.

Odbudowa zapasów chipów wspiera apetyt na ryzyko

Odbicie rozpoczęło się w tym samym sektorze, który wywołał ubiegłotygodniowy spadek na rynku. Indeks MSCI Asia-Pacific wzrósł o 2%, odnotowując pierwszy wzrost od czterech sesji, wspierany przez akcje Samsung Electronics i Taiwan Semiconductor Manufacturing Company.

Indeksy giełdowe w Korei Południowej i na Tajwanie wzrosły o około 4%, podczas gdy indeks technologiczny w Chinach kontynentalnych poszybował o około 7% po interwencji instytucji wspieranych przez państwo. Japoński Nikkei również zyskał 3% po wejściu w strefę korekty w zeszłym tygodniu.

W raporcie zauważono, że szok wywołany postępem Chin w dziedzinie sztucznej inteligencji, który w ubiegłym tygodniu mocno zaciążył na akcjach spółek półprzewodnikowych, zaczął ustępować, gdyż inwestorzy ponownie zaczęli kupować te same akcje.

Napływ środków do ETF-ów Bitcoin i niższe ceny ropy naftowej wspierają wzrosty

Bitcoin otrzymał dalsze wsparcie dzięki ciągłym napływom do amerykańskich funduszy ETF typu spot Bitcoin, które odnotowały pięć kolejnych dni napływu netto przekraczającego 600 milionów dolarów. Był to najdłuższy okres zakupów instytucjonalnych od połowy lipca, po ośmiu kolejnych tygodniach odpływu netto.

Niższe ceny ropy naftowej również przyczyniły się do poprawy apetytu na ryzyko – cena ropy Brent spadła o około 1% do około 88,58 dolarów za baryłkę po tym, jak Iran oświadczył, że mediatorzy omawiają propozycje mające na celu zmniejszenie napięć, w tym plan 10-dniowego wstrzymania ataków wojskowych.

Jeff Mei, dyrektor operacyjny BTSE, powiedział: „Obecnie ceny Bitcoina i Ethereum są niskie, ale uczciwe, biorąc pod uwagę dominującą na rynkach niepewność gospodarczą”.

Dodał, że inwestorzy koncentrują się teraz na zbliżającym się posiedzeniu Rezerwy Federalnej USA. Inwestorzy oczekują, że stopy procentowe pozostaną niezmienione, ale obserwują sygnały dotyczące kierunku polityki pieniężnej w dalszej części roku.

Rezerwa Federalna może ograniczyć dalsze zyski

Posiedzenie Rezerwy Federalnej zaplanowano na 28 i 29 lipca, a rynki wyceniają prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych w lipcu na poziomie około 15%, przy czym możliwość podwyżki we wrześniu wciąż istnieje.

Pomimo wzrostu cen, wolumen obrotu kryptowalutami na rynku spot pozostał ograniczony, co sugeruje, że wzrost wynikał bardziej z większej ochoty na ryzyko niż z odnowionej wiary w inwestycje.

W raporcie wskazano, że utrzymujące się wysokie ceny ropy naftowej i rentowność amerykańskich obligacji skarbowych mogą zachęcić Rezerwę Federalną do utrzymania jastrzębiej postawy, co potencjalnie ograniczy zyski z aktywów ryzykownych, w tym kryptowalut.

Stwierdzono, że główny czynnik napędzający Bitcoina w ciągu miesiąca nie zmienił się, a jedynie zmienił kierunek. Po spadku w zeszłym tygodniu wraz z azjatyckimi akcjami półprzewodników, Bitcoin powrócił teraz do dwutygodniowego maksimum, ponieważ akcje te odbiły.

Ceny srebra wzrosły we wtorek o ponad 5% na europejskich giełdach, notując wzrosty trzecią sesję z rzędu i osiągając najwyższy poziom od tygodnia, gdyż metal ten nadal odbija od niedawnych minimów.

Wzrostowi sprzyjał słabszy dolar amerykański i przerwa w wzrostach światowych cen ropy naftowej, zaś poprawa nastrojów na rynkach wynikała z nadziei, że wysiłki dyplomatyczne mogą złagodzić napięcia militarne między Stanami Zjednoczonymi a Iranem, zmniejszając ryzyko wzrostu cen ropy naftowej i presji inflacyjnej, jaką mogłyby one wywierać na główne banki centralne.

Cena

• Ceny srebra wzrosły o 5,1% do 59,25 USD za uncję, najwyższego poziomu od tygodnia, po otwarciu na poziomie 56,41 USD. Metal osiągnął dzienne minimum na poziomie 56,11 USD.

• Srebro zyskało w poniedziałek 0,9%, co oznacza drugi z rzędu dzienny wzrost i kontynuację odrabiania strat z ośmiomiesięcznego minimum na poziomie 54,77 USD za uncję.

dolar amerykański

Indeks dolara amerykańskiego spadł we wtorek o 0,15%, notując pierwszy spadek od czterech sesji i odzwierciedlając ogólną słabość amerykańskiej waluty w stosunku do koszyka głównych i drugorzędnych walut.

Spadek nastąpił na skutek osłabienia popytu na dolara jako bezpieczne aktywo, wspieranego przez poprawę nastrojów inwestorów i większą chęć podejmowania ryzyka na tle rosnących oczekiwań, że wysiłki dyplomatyczne mogą powstrzymać eskalację militarną między Stanami Zjednoczonymi a Iranem.

Ceny ropy naftowej

Ceny ropy naftowej na świecie spadły we wtorek o ponad 0,5%, osiągając poziom najwyższy od sześciu tygodni na skutek realizacji zysków i rosnących nadziei, że wysiłki dyplomatyczne złagodzą napięcia wokół Cieśniny Ormuz i zapewnią dalszy przepływ ropy przez ten ważny szlak wodny.

Aktualizacja konfliktu w Iranie

• Międzynarodowi mediatorzy złożyli formalną propozycję w Teheranie, wzywając do 10-dniowego zawieszenia broni w celu ożywienia wcześniej uzgodnionego tymczasowego porozumienia i zmniejszenia napięć militarnych.

• Ministerstwo Spraw Zagranicznych Iranu potwierdziło, że pośrednie kontakty oraz wymiana wiadomości i propozycji z Waszyngtonem za pośrednictwem mediatorów nadal trwają, pomimo ciągłych nalotów.

Stopy procentowe w USA

• Według narzędzia FedWatch firmy CME Group, rynki wyceniają 84-procentowe prawdopodobieństwo, że Rezerwa Federalna pozostawi stopy procentowe bez zmian na swoim lipcowym posiedzeniu, oraz 16-procentowe prawdopodobieństwo podwyżki o 25 punktów bazowych.

• W przypadku spotkania w grudniu rynki wyceniają 18-procentowe prawdopodobieństwo, że stopy procentowe pozostaną niezmienione, i 82-procentowe prawdopodobieństwo podwyżki o 25 punktów bazowych.

• Inwestorzy uważnie śledzą nadchodzące dane ekonomiczne ze Stanów Zjednoczonych, aby doprecyzować oczekiwania co do kierunku polityki Rezerwy Federalnej.